Инвестиране с помощта на финансовите инструменти на Европейския съюз

Достъпът до финансовите инструменти по линия на еврофондовете за привличане на заемен, дялов и грантов капитал става чрез подготовка и представяне на инвестиционни проекти. Проектите, които се разработват от инвеститорите, включително и от българския бизнес, могат да кандидатстват по съществуващите финансови инструменти по следните начини:

• директно в Европейския фонд за стратегически инвестиции (ЕФСИ)
• пред търговски банки и/или Българската банка за развитие (ББР)  в качеството им на избрани от ЕФСИ финансови посредници
  
• в Европейския портал за инвестиционни проекти (ЕПИП)
• чрез избрани от Европейския инвестиционен фонд (ЕИФ) финансови посредници, в т.ч. фондове за предоставяне на дялов капитал
• директно в Европейската инвестиционна банка или чрез избрани от нея финансови посредници, както и в Европейската банка за възстановяване и развитие
• чрез Управляващите органи по Оперативните програми на ЕС във връзка с Структурните фондове и Кохезионния фонд
• чрез финансовите посредници по линията на „Фонд мениджър на финансови инструменти в България” ЕАД, най-вероятно от 2017 година
• чрез други, предоставящи заемен, дялов и грантов капитал фондове и финансови посредници от чужбина
• посредством използване на няколко от посочените начини в случай, че се кандидатства по няколко финансови инструмента

Подаването на инвестиционните проекти става чрез аликационна форма, която представлява цялостно проучване за осъществимост и изследване за финансова целесъобразност на проекта. В нея се включва подробна информация, свързана с извършване на техническа, екологична, икономическа, финансова и правна оценка на проекта.


Основните полета (реквизити) , които съдържа една апликационна форма са:

1. Обща информация - характеристика на структурата, отговаряща за изпълнението на проекта и описание на нейния капацитет, правен и финансов статус и описание на инвестицията и нейното местоположение.
2. Предпроектно проучване - контекст, цели и идентификация на проекта, анализ на търсенето, анлиз на вариантите, осъществимост на избрания вариант, правен статус на предложения проект, анализ на въздействието върху околната среда.
3. Идеен проект - техническо описание, подробна оценка на еднократните капиталови и на текущите оперативни разходи, план за изпълнение – провеждане на обществени поръчки и възлагане на договори, надзор, работен график и други подобни.
4. Встъпителна финансова идентификация на проекта - разходи за инвестиции и план за тяхното финансиране, избор на финансови инструменти, план за възстановяване на капиталовите разходи, съставяне на динамичните редове на текущите оперативни разходи и приходи, матрица на извършваните финансови операции, матрица за дефиниране на работния (оборотния) капитал.
5. Финансов план (про-форма годишни финансови отчети). - Отчети за приходите и разходите и неразпределената печалба, счетоводни баланси, отчети за промените във финансовото състояние, отчети за паричните потоци.
6. Ключови управенски коефициенти и бизнес оценка - капиталова адекватност, кредитоспособност, финансова ефективност, пазарната капитализация.
7. Анализ по разходи и ползи - финансов анализ, икономически анализ, оценка на риска и анализ на чувствителността, оценки относно финансово-икономическите аспекти на Публично-частно партньорство, ако се предвижда такова

За изготвянето и представянето на такава апликационна форма се изисква безусловно спазване на предварително разработени и утвърдени методологични стандарти.

Тези стандарти (за проучване за осъществимост и изследване за финансова целесъобразност) са дефинирани в:  

1. Applying for an EIB loan Application Documents
2. Регламент за изпълнение (ЕС) 2015/207 на Комисията и препратките от Регламента към други нормативни документи
3. The Economic Appraisal of Investment Projects at the EIB
4. Международните стандарти за финансови отчети и за управленско на счетоводство.

Изследванията, необходими за изготвянето на апликационната форма, трябва да удовлетворяват изискванията и на всички други специфични приложими регламенти и стандарти, засягящи третираната материя и валидни в Европейския съюз и в България.

Красимир Драганов
доктор по икономика и финансов аналитик

Финансов Инженеринг ООД

В следващи публикации ще разгледаме по-подробно отделните елементи и въпроси, свързани с подготовката на успешни инвестиционни проекти за финансиране с помощта на финансовите инструменти на Европейския съюз.